Имеет ли смысл инвестировать в облигации в 2022 году

Мировая инфляция вышла на пиковый уровень за последнее десятилетие. Так в России за 2021 год она составила почти 9% годовых, в Евросоюзе – 5%, а в США – 6%.

Центробанки всех развитых и развивающихся стран приняли решение активно бороться с инфляцией. В основном это проявляется в виде отказа от включения печатных станков и повышением ключевой ставки.

Результат не заставил себя долго ждать – оборачиваемость капитала резко упала, деньги подорожали, а ставки по кредитам выросли в 2 и более раз. Последний аспект привёл к тому, что облигации стали проигрывать в доходности обычным банковским вкладом. Отсюда возникает вопрос: «Имеет ли смысл вкладывать в облигации деньги в 2022 году?»

Чтобы ответить на этот вопрос необходимо предварительно уточнить о каких именно облигациях идёт речь.

Если мы говорим о коротких рублёвых облигациях, которые выдаются частными компаниями под 11-12% годовых, то такие облигации безусловно заслуживают внимания как хороший защитный инструмент.

Однако приобретение среднесрочных или долгосрочных рублёвых облигаций вряд ли можно назвать предпочтительной сделкой, потому что Центробанк РФ в лице председателя Эльвиры Набиуллиной однозначно дал понять, что ставка 8,5% годовых – это далеко не предел и, в перспективе, она может подняться до двухзначных значений.

Если говорить про облигации, номинированные в евро, то их не стоит покупать ни в каком случае, потому что ожидаемая реальная доходность по евробондам будет отрицательной.

То же самое относится и к ETF на еврооблигации. Держать евро в кэше окажется выгоднее, чем держать их же в ETF, поскольку в первом случает вы получите ноль доходности, а во втором поимеете отрицательную доходность.

Отдельный интерес представляют долларовые облигации. По отношению к рублю доллар на длинном горизонте в основном растёт. При этом облигации номинированные в долларах имеют положительную доходность.

Если сопоставить ожидаемую доходность от долларовых облигаций сдобренную ростом курса американской валюты, то на выходе может получиться весьма перспективный вариант, который по доходности сможет обогнать рублёвые облигации или, как минимум, неплохо с ними конкурировать.

Резюме: в долларовые и рублёвые облигации имеет смысл инвестировать, но в облигации номинированные в евро – нет.

Оцените статью
FinansistMSK.ru
Добавить комментарий