Стоит ли покупать акции PayPal, ведь они просели на 20%

Акции PayPal просели более чем на 20% от своих максимумов и многие инвесторы озадачились вопросом: «Что делать? Продавать имеющиеся или докупать подешевевшие акции в надежде на рост?» В этой статье я подробно разберу компанию PayPal, расскажу что она из себя представляет и сделаю вывод о будущем его акций.

Откуда взялся PayPal и что из себя представляет

Фирма PayPal появилась в 2000 году и в 2002 году её приобрела компания eBay. В 2014 году произошёл технический раздел двух компаний, поскольку руководство eBay посчитало невозможным плодотворное дальнейшее развитие двух фирм одновременно и продажи акций на фондовой бирже по единым названием. Нужно признать, что руководство не прогадало. Сейчас PayPal стала обслуживать не только eBay, но и Amazon, поэтому выручка PayPal пошла вверх от такого выгодного сотрудничества.

Однако не всё так радужно – с PayPal активно конкурируют Apple, Google, Square, пока всё ещё сам Amazon и латинский MercadoLibre. Поэтому перед PayPal сейчас стоит очень сложная задача быть максимально быстрой, удобной и безопасной платёжной системой. В противном случае её легко поменяют на что-то более совершенное, поскольку выбор достаточно велик.

На сегодняшний день основным конкурентным преимуществом PayPal является безопасность. Система практически не собирает никаких персональных или прочих конфиденциальных данных и ограничивается лишь минимальным набором идентифицирующих данных. Денежные переводы в системе PayPal осуществляются посредством указания электронной почты получателя, что служит примером максимизации безопасности переводов (отправитель не получает сведений об имени, фамилии, номере телефона или реквизитах банковской карты получателя).

Согласно последнему отчёту число пользователей PayPal составило 416 миллионов человек плюс 30 миллионов коммерческих предприятий. У компании имеются планы развития – расширение клиентской базы до 750 миллионов по итогам 2025 года (темп прироста +15% ежегодно) и увеличения объёма транзакций до 2,8 триллиона долларов к той же дате (прирост +25% ежегодно). Таким образом у PayPal очевидные большие цели на будущее и компания готова активно к ним идти, несмотря на конкурентные слабости.

PayPal имеет высокий уровень проникновения в США, Латинской Америке и Европе. В частности, в Германии 98% всех транзакций происходит именно через систему PayPal и в этой ведущей европейской стране им пользуются не только физические лица и малые предприятия, но и крупные фирмы с мировым именем.

Почему падает PayPal

Если вы внимательно прочитали предыдущий пункт, то у вас должен был возникнуть резонный вопрос: «Если PayPal такой хороший и замечательный, то почему котировки его акций падают?»

График, демонстрирующий падение PayPal за последнее время

Ответ на этот вопрос прост и виден по отчётности компании – наблюдается замедление темпов прироста выручки и чистой прибыли.

Чтобы детальнее проникнуться проблемой падения котировок акций PayPal, необходимо произвести анализ ранней отчётности компании. До 2020 года включительно темпы прироста прибыли в расчёте на одну акцию составляли более +20%, но с 2021 года темпы замедлились и едва ли дотягивают до +18%, а в 2021 году и вовсе были на уровне +14%. Стало понятно, что компания PayPal оказалось крайне переоценённой, поэтому рынок скорректировал стоимость акции.

Важно проанализировать рентабельность компании. Валовая рентабельность PayPal находится в районе 46%, а чистая рентабельность в районе 13%.

Получается, что по показателям PayPal серьёзно отстаёт от других платёжных систем, например, от Visa или MasterCard, которые показывают похожие темпы прироста прибыли, но значительно превосходят по рентабельности (почти в два раза).

Стоит ли покупать акции PayPal

Приведённый выше анализ PayPal в сравнении с конкурентами показал наличие некоторого отставания PayPal от Visa и MasterCard по мультипликаторам, но оно крайне незначительное. В связи с тем, что стоимость акций PayPal скорректировалась, появился смысл приобрести их к себе в портфель.

Хочется отдельно отметить, что прогнозисты и аналитики показывают весьма высокую веру в PayPal и надеются в будущем увидеть рост котировок.

На сегодняшний день акция PayPal торгуется на отметке в 188 долларов за штуку. Целевая цена, по мнению аналитиков, составляет 280-286 долларов за акцию. Самый пессимистичный прогноз предполагает дальнейшую коррекцию до 172 долларов, самый оптимистичный – повышение котировки до 345 долларов. Медианное значение стоимости акции PayPal установлено на уровне 268 долларов.

Моё предположение: можно покупать PayPal за 190-195 долларов и ждать отрастания до целевой цены в 280 долларов. Что будет дальше – тема отдельного прогноза, потому что очень многое будет зависеть от восстановления цепочек поставок, увеличения роста онлайн-продаж и дальнейшего плодотворного сотрудничества с Amazon.

Оцените статью
FinansistMSK.ru
Добавить комментарий